JPM上的AI制药：少数派的呐喊

热闹了一周的JPM结束了。

大厂的报告依然是众人追逐的读物，圈里都在疯传。

前几年热门的AI制药却是少有人谈及，更少有人问津。

的确，经历了资本疯狂，真正到了检验成色的时候，多家AI+biotech研发进展受挫，也有公司经历裁员，市值也在缩水，这一赛道迎来了一个瓶颈期，也是某种程度上的低谷期。

翻遍JPM的200多家报告，只发现三家公司，足见其凄凉。

这三家公司都说了些什么呢？让我们来听听来自少数派的呐喊吧。

首先是Insitro，公司成立于2018年，就位于JPM举办地的旧金山。

其实，AI到底如何制药？这个问题被反复提及。

Insitro的回答是：合适的人，用恰当的数据，搭建适用的机器学习模型。

当然，首要的，数据是至关重要的。

在Insitro，专门收集整理人体数据和细胞数据。

Insitro也建立了研发管线，不过都处于很早期阶段。

有意思的是每个疾病领域采用不同的modality：

• 代谢病是小核酸；

• 神经系统疾病是小分子；而，

• 肿瘤药则选择抗体和ADC。

财务状况还行，手上还有4.25亿美元，烧到2026年是没问题的。

第二家看看Relay。成立于2016年，位于麻省。

Relay的平台称为Dynamo，所需的三大核心要素与Insitro是一样的：实验数据、计算和人。

同样的，也建立了管线。相较于Insitro的优势就在于已经陆续进入早期临床。

在手现金及等价物还有8亿美元，足够支撑到2026年。

第三家是Recursion，成立于2013年，位于盐湖城。

Recursion的AI工具箱里是琳琅满目。

商业模式分为三种。

• 自建管线：肿瘤和罕见病，产品有望加速上市；
• 合作开发：对于复杂疾病领域，如神经系统疾病、不可成药肿瘤药物，以及其他难以解决生物学问题的领域，借助外力，包括资金、知识和临床开发能力；
• 数据授权：授权数据库和关键计算工具，持续生成新的数据，并不断扩充自己的工具箱；

管线较为成熟，已经有多款药物进入II期。今明两年陆续有临床数据读出。

所以，账上还有3.9亿美元，相比前两家而言，日子就要紧巴巴些的，毕竟临床试验是相当烧钱的。

其实，印象中还有一家也是AI制药，但翻阅之后却通篇未找到任何AI元素了。

Erasca，在2018年成立之初还是打着AI招牌，至少在2019年融资新闻里还重点介绍了其AI平台。

如今就是定位一家聚焦于RAS/MAPK通路的biotech。

研发管线里最快的项目已经计划开启III期。可以说，公司的价值集中体现在研发管线上了，而成立之初所倚重的AI平台已经变得无足轻重了。

事实上，AI只是一件工具，其价值如何最终还是要反映在所产出的研发管线上。Erasca可以说是起源于AI，脱胎于AI。

当然，AI制药还需要人、数据和算法三者在融汇过程中不断试错。让AI融汇于研发管线中，而无须突特别出，就把AI当做一件常见的工具即可。这或许就是AI制药真正成功走出来的样子。

文章来自于微信公众号 “医药魔方Pro”，作者 “华义文”